世祖光武天子上之上
汉纪三十二（起旃蒙作噩，尽柔兆阉茂，凡二年）
赤眉下书曰：“圣公降者，封为长沙王；过二旬日，勿受。”更始遣刘恭请降，赤眉使其将谢禄往受之。更始随禄，肉袒，上玺绶于盆子。赤眉坐更始，置庭中，将杀之；刘恭、谢禄为请，不能得，遂引更始出。刘恭追呼曰：“臣诚力极，请得先死！”拔剑欲自刎。樊崇等遽共救止之。乃赦更始，封为畏威侯。刘恭复为固请，竟得封长沙王。更始常依谢禄居，刘恭亦拥戴之。
宗室刘茂聚众京、密间，自称厌新将军，攻陷颍川、汝南，众十馀万人。帝使骠骑大将军景丹、建威大将军耿弇、强弩将军陈俊攻之。茂来降，封为中山王。
己亥，帝幸怀，遣耿弇、陈俊军五社津，备荥阳以东；使吴汉率建义大将军朱祜等十一将军，围朱鲔于洛阳。八月，进幸河阳。
刘盆子居长乐宫，三辅郡县、营长遣使进献，兵士辄剽夺之，又数暴掠吏民，由是皆复恪守。百姓不知所归，闻邓禹乘胜独克而师行有纪，皆望风相携负以迎军，降者日以千数，众号百万。禹所止，辄泊车拄节以劳来之，父老、老练，垂发、戴白满其车下，莫不感悦，因而名震关西。诸将豪桀皆劝禹径攻长安，禹曰：“不然。今吾众虽多，能战者少，前无可仰之积，后无转馈之资；赤眉新拔长安，财谷充分，锋锐未可当也。夫盗贼群居无整天之计，财谷虽多，变故万端，宁能死守者也！上郡、北地、安宁三郡，土广人稀，饶谷多畜，吾且休兵北道，就粮养士，以观其敝，乃可图也。”因而引军北至栒邑，所到，诸营保郡邑皆开门归附。
臣光曰：孔子称“举善而教，不能则劝”，是以舜举皋陶，汤举伊尹，而不仁者远，有德故也。光武即位之初，群雄竞逐，四海鼎沸，彼摧坚陷敌之人，机谋抵赖之士，方见重于世，而独能取忠诚之臣，旌循良之吏，拔于草莱当中，实诸群公之首，宜其光复古物，享祚悠长，盖由知所先务而得其本原故也。
隗嚣弃世水，复招聚其众，兴建故业，自称西州大将军。三辅士大夫避乱者多归嚣，嚣倾身引接，为布衣交；以平陵范逡为师友，前凉州刺史河南郑兴为祭酒，茂陵申屠刚、杜林为治书，马援为绥德将军，杨广、王遵、周宗及平襄行巡、阿阳王捷、长陵王元为大将军，安陵班彪之属为来宾，由此名震西州，闻于山东。马援少时，以家用不敷辞其兄况，欲就边郡田牧。况曰：“汝大才，当晚成。良工不示人以朴，且从所好。”遂之北地田牧。常谓来宾曰：“丈夫为志，穷当益坚，老当益壮。”后有畜数千头，谷数万斛，既而叹曰：“凡殖财产，贵其能赈施也，不然守钱虏耳！”乃尽散于亲旧。闻隗嚣好士，往从之。嚣其恭敬，与决筹策。班彪，穉之子也。
蜀郡功曹李熊说公孙述宜称天子。夏，四月，述即帝位，号立室，改元龙兴；以李熊为大司徒，述弟光为大司马，恢为大司空。越巂任贵据郡降述。
行至鄗，召冯异诣鄗，问四方动静。异曰：“更始必败，宗庙之忧在于大王，宜从众议！”会儒生强华自关中奉《赤伏符》来诣王曰：“刘秀出兵捕不道，四夷云集龙斗野，四七之际火为主。”群臣因复奏请。六月，己未，王即天子位于鄗南；改元，大赦。
张卬与诸将议曰：“赤眉旦暮且至，见灭不久，不如掠长安，东归南阳；事若不集，复入湖池中为盗耳！”乃共入，说更始；更始怒不该，莫敢复言。更始使王匡、陈牧、成丹、赵萌屯新丰，李松军槀，以拒赤眉。张卬、廖湛、胡殷、申屠建与隗嚣同谋，欲以立春季貙膢时共劫更始，俱成前计。更始知之，称疾不出，召张卬等入，将悉诛之，唯隗嚣称疾不入，会客王遵、周宗等勒兵自守。更始猜疑不决，卬、湛、殷疑有变，遂凸起。独申屠建在，更始斩建，使执金吾邓晔将兵围隗嚣第。卬、湛、殷勒兵烧门，入战宫中，更始大败。嚣亦溃围，走弃世水。明旦，更始东奔赵萌于新丰。更始复疑王匡、陈牧、成丹与张卬划一谋，乃并召入；牧、丹先至，即斩之。王匡惧，将兵入长安，与张卬等合。