夫寒之于衣，不待轻暖；饥之于食，不待甘旨；温饱至身，不顾廉耻。情面，一日不再食则饥，终岁不制衣则寒。夫腹饥不得食，肤寒不得衣，虽慈母不能保其子，君安能以有其民哉！明主知其然也，故务民于农桑，薄赋敛，广畜积，以实仓廪，备水旱，故民可得而有也。民者，在上以是牧之；民之趋利，如水走下，四方无择也。
今农夫五口之家，其退役者不下二人，其能耕者不过百畮，百畮之收不过百石。春耕，夏耘，秋获，冬藏，伐薪樵，治官府，给繇役；春不得避风尘，夏不得避暑热，秋不得避阴雨，冬不得避寒冻，四时之间亡日歇息；又擅自送往迎来、吊死问疾、养孤长幼在此中。发愤如此，尚复被水旱之灾，急政暴赋，赋敛不时，朝令而暮改。有者半贾而卖，无者取倍称之息，因而有卖田宅、鬻子孙以偿责者矣。而商贾大者积蓄倍息，小者坐列发卖，操其奇赢，日游都会，乘上之急，所卖必倍。故其男不耕耘，女不蚕织，衣必文采，食必粱肉；无农夫之苦，有仟伯之得。因其丰富，交通贵爵，力过吏势，以利相倾；千里游敖，冠盖相望，乘坚、策肥，履丝、曳缟。此贩子以是兼并农夫，农夫以是逃亡者也。方今之务，莫若使民务农罢了矣。欲民务农，在于贵粟。贵粟之道，在于使民以粟为奖惩。今募天下入粟县官，得以拜爵，得以除罪。如此，富人有爵，农夫有钱，粟有所渫。夫能入粟以受爵，皆有馀者也。取于有馀以供上用，则穷户之赋可损，所谓损有馀，补不敷，令出而民利者也。今令民有车骑马一匹者，复卒三人；车骑者，天下武备也，故为复卒。神农之教曰：‘有石城十仞，汤池百步，带甲百万，而无粟，弗能守也。’以是观之，粟者，王者大用，政之本务。令民入粟受爵至五大夫以上，乃复一人耳，此其与骑马之功相去远矣。爵者，上之所擅，出于口而无穷；粟者，民之所种，生于地而不乏。夫得高爵与免罪，人之所甚欲也；使天下人入粟于边以受爵、免罪，不过三岁，塞下之粟必多矣。
前十一年壬申，公元前一六九年冬，十一月，上行幸代。